外需持續(xù)疲軟，中國(guó)9月對(duì)外貿(mào)易萎縮，且遠(yuǎn)低于預(yù)期。盡管人民幣貶值，但出口（以人民幣計(jì)）下跌5.6%，終止了以人民幣計(jì)連續(xù)6個(gè)月的上漲態(tài)勢(shì)。進(jìn)口增幅以美元計(jì)，跌至負(fù)值。人民幣貶值壓力或增大。
據(jù)華爾街見(jiàn)聞實(shí)時(shí)新聞，按美元計(jì)：
中國(guó)9月出口同比(按美元計(jì))-10%，出口降幅為7個(gè)月來(lái)最大，預(yù)期-3.3%，前值-2.8%。
中國(guó)9月進(jìn)口同比(按美元計(jì))-1.9%，預(yù)期0.6%，前值1.5%。
中國(guó)9月貿(mào)易順差(按美元計(jì))419.9億，預(yù)期順差530億，前值順差520.5億。
據(jù)華爾街見(jiàn)聞實(shí)時(shí)新聞，按人民幣計(jì)：
中國(guó)9月出口同比(按人民幣計(jì))-5.6%，預(yù)期2.5%，前值5.9%。
中國(guó)9月進(jìn)口同比(按人民幣計(jì))2.2%，預(yù)期5.5%，前值10.8%。
中國(guó)9月貿(mào)易順差(按人民幣計(jì))2783.5億，預(yù)期順差3645億，前值順差3460億。
數(shù)據(jù)公布后，香港恒生指數(shù)跌幅擴(kuò)大至0.9%，恒生國(guó)企指數(shù)跌幅1.1%，MSCI亞太指數(shù)跌幅擴(kuò)大為0.4%。
美元/日元目前跌0.5%至103.73日元，之前一度上漲0.4%至104.64日元。
不過(guò)，盡管中國(guó)進(jìn)出口數(shù)據(jù)雙雙回落，中國(guó)原油和鐵礦石卻逆勢(shì)增長(zhǎng)。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，中國(guó)原油進(jìn)口9月升至紀(jì)錄高位的808萬(wàn)桶/日。受中國(guó)煤炭行業(yè)削減產(chǎn)能影響，中國(guó)9月鐵礦石進(jìn)口9299萬(wàn)噸，為紀(jì)錄次高，同比增幅大于1/3。
另中國(guó)9月份自香港進(jìn)口下降3.2%，為2015年9月來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。凱投宏觀中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Julian Evans-Pritchard稱，9月中國(guó)自香港進(jìn)口下降，反映出離岸-在岸人民幣價(jià)差的縮小限制了人民幣套利交易的機(jī)會(huì)。
全球需求依舊疲軟 外貿(mào)不確定性多
海通證券姜超稱，9月以美元計(jì)價(jià)出口同比增速大降至-10%，主因之一是全球需求疲弱。中國(guó)主要貿(mào)易伙伴美、歐、日經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，貨幣刺激乏力，外需全面走弱。盡管?chē)?guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)在減弱，但短期看全球貿(mào)易總量萎縮才是出口下滑主因。
海關(guān)總署發(fā)言人黃頌平稱，目前所面臨的國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻復(fù)雜，影響我國(guó)外貿(mào)發(fā)展的不確定因素還是很多的。外貿(mào)規(guī)模增長(zhǎng)疲軟但結(jié)構(gòu)改善。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然沒(méi)有緩解。
一是世界經(jīng)濟(jì)延續(xù)低迷增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，全球需求仍然呈現(xiàn)疲態(tài)。
二是外貿(mào)增長(zhǎng)空間受到國(guó)際貿(mào)易格局變化的不利影響。一方面發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為改善經(jīng)濟(jì)狀況，增加就業(yè)，使得部分中高端制造業(yè)從我國(guó)向發(fā)達(dá)國(guó)家回流。另一方面，新興經(jīng)濟(jì)體憑借勞動(dòng)力、土地等低成本優(yōu)勢(shì)，對(duì)跨國(guó)公司的吸引力加大，對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額產(chǎn)生了一定的擠壓。
三是全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，我國(guó)貿(mào)易環(huán)境蒙受貿(mào)易摩擦加劇的危險(xiǎn)。當(dāng)前全球貿(mào)易保護(hù)主義不斷升級(jí)，我國(guó)遭遇貿(mào)易摩擦加劇。
黃頌平還稱，9月中國(guó)外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)繼續(xù)回升。自今年7月起，中國(guó)外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月環(huán)比回升，到9月份為35.8，這表明第四季度出口壓力有望減輕。
疲軟的對(duì)外貿(mào)易或加大人民幣貶值壓力：
盡管人民幣貶值，但出口降幅為7個(gè)月來(lái)最大。對(duì)此，海關(guān)總署發(fā)言人黃頌平稱，人民幣貶值對(duì)出口企業(yè)有利，但增加了進(jìn)口企業(yè)的成本。其稱，
關(guān)于人民幣貶值的問(wèn)題，今年以來(lái)人民幣兌美元和“一籃子”貨幣較去年同期有一定的貶值，雖然人民幣貶值使企業(yè)出口從中相對(duì)受益，但是會(huì)使企業(yè)進(jìn)口原材料的成本相應(yīng)的上升，而且在全球價(jià)值鏈的背景下，由于跨區(qū)域、上下游分工和產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易的普遍存在，某一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的幣值變動(dòng)及其對(duì)進(jìn)出口影響都將快速正向傳導(dǎo)至價(jià)值鏈上的其它經(jīng)濟(jì)體，貨幣貶值對(duì)出口的拉動(dòng)效應(yīng)會(huì)弱化。同時(shí)，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口中加工貿(mào)易仍占較大比重，我們認(rèn)為，匯率變化對(duì)我國(guó)進(jìn)出口的具體影響較為有限。
疲軟的對(duì)外貿(mào)易或進(jìn)一步加大人民幣貶值壓力。最近人民幣兌美元已跌至6年低位。9月份，官方CFETS人民幣指數(shù)上升0.01%報(bào)94.07，今年前8個(gè)月累計(jì)下挫約7%。
國(guó)信證券香港經(jīng)濟(jì)學(xué)家余晶晶表示，9月進(jìn)出口數(shù)據(jù)進(jìn)一步支持中國(guó)可能繼續(xù)偏向于近期讓人民幣逐漸貶值的觀點(diǎn)。進(jìn)口與出口數(shù)據(jù)雙雙走軟表明，最近的經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)或只是短暫現(xiàn)象，預(yù)計(jì)中國(guó)貨幣政策將保持寬松，人民幣貶值政策可能比放松利率更有效。
中銀國(guó)際駐北京首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師朱啟兵表示，人民幣貶值預(yù)期不會(huì)對(duì)未來(lái)兩個(gè)月的貿(mào)易數(shù)據(jù)產(chǎn)生重大影響，因?yàn)橘H值對(duì)貿(mào)易的效應(yīng)正在不斷下降；隨著圣誕訂單的涌入，出口最早可能會(huì)在10月份恢復(fù)增長(zhǎng)。 |
